策略專題報告 證券研究報告 謹請參閱尾頁重要聲明及財通證券股票和行業評級標準 2 內容目錄 1. 美股下跌脈絡如何變化？ Fund Flows% 策略專題報告 證券研究報告 謹請參閱尾頁重要聲明及財通證券股票和行業評級標準 6 圖 4. 兩輪指數估值呈現倒V型。 去年新興市場經濟先見頂，今年發達市場經濟后見頂 數據來源：Wind，財通證券研究所 策略專題報告 證券研究報告 謹請參閱尾頁重要聲明及財通證券股票和行業評級標準 22 策略專題報告 證券研究報告 謹請參閱尾頁重要聲明及財通證券股票和行業評級標準 25 信息披露 分析師承諾 作者具有中國證券業協會授予的證券投資咨詢執業資格，并注冊為證券分析師

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