證券研究報告 請務必閱讀正文之后的免責條款 Z世代群體營銷價值凸顯，內容營銷成新潮流 2020年互聯網廣告行業復盤及展望｜2021.4.19 中信證券研究部 核心觀點 年互聯網廣告行業復盤及展望｜2021.4.19 證券研究報告 請務必閱讀正文之后的免責條款 更多年輕用戶、產品內容豐富度更高的互聯網平臺將有望獲得更大收益。 （萬） 當年新增出生人口（萬） 人口出生率（‰） 2020年互聯網廣告行業復盤及展望｜2021.4.19 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 10 圖29：90后已經成為移動互聯網用戶中占比最高的年齡群體 2020年互聯網廣告行業復盤及展望｜2021.4.19 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 27 圖65：嗶哩嗶哩的主要營銷形式 資料來源：嗶哩嗶哩App，中信證券研究部 “花火”平臺提升嗶哩嗶哩內容營銷商業化能力 2020年互聯網廣告行業復盤及展望｜2021.4.19 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 28 圖67：微博在疫情下內容形式多樣化 資料來源：艾瑞數據數據，中信證券研究部 收入對比：新營銷助力收入增長

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