：S1110521050003 分析師陸嘉敏SAC執(zhí)業(yè)證書編號：S1110520080001 一文看透汽車景氣現(xiàn)狀 行業(yè)投資策略 投資摘要 2 ?馬來西亞疫情加劇芯片短缺，供給端受限，致乘用車銷量同比下滑 ?新能源汽車持續(xù)高景氣，全年銷量有望超過260萬輛。8月新能源乘用車批發(fā)銷量達到30.4萬輛，同比+202.9%，環(huán)比 +23.7%。 9月開始，隨著東南亞疫情逐步控制，芯片產(chǎn)能有望持續(xù)恢復(fù)，預(yù)計9月中下旬缺 芯問題將得到改善，汽車行業(yè)有望進入加庫階段，廠家生產(chǎn)與批發(fā)量增速有望回升。 風(fēng)險提示：汽車行業(yè)景氣回暖不及預(yù)期，汽車消費刺激政策落地效果不及預(yù)期，芯片短缺影響超預(yù)期。 天風(fēng)汽車團隊 52 圖：中信乘用車相對滬深300走勢圖：中信零部件相對創(chuàng)業(yè)板指走勢 圖：汽車行業(yè)基金持倉情況（%）圖：汽車行業(yè)基金持倉占比排名情況（升序，支） 資料來源WIND、天風(fēng)證券研究所 0%

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