需求韌性十足，盈利分化加劇 ——新能源汽車行業(yè)2022年中期策略報告 2022年6月15日 證券分析師 王德安投資咨詢資格編號：S1060511010006 郵箱：wangdean002@pingan.com.cn 2022年一季度延續(xù)高景氣度，但同時也出現(xiàn)新變化：1）電池和材料環(huán)節(jié) 盈利分化，國內電池企業(yè)普遍增收利降，毛利率下滑至20%以下，材料企業(yè)則普遍保持較高的盈利水平；2）海外和國內電池 企業(yè)盈利分化，海外實行金屬價格聯(lián)動機制 盈利邊 際修復 4680等新技術即將進入放量期，有望帶動特定環(huán) 節(jié)需求量和滲透率提升。 企業(yè)的業(yè)績分化也反映了各環(huán)節(jié)議價能力的變化。 平安證券不對因使用此報告的材料而引致的損失而負上任何責任，除非法律法規(guī)有明確規(guī)定。客戶并不能僅依靠此報告而取代行使獨立判斷。 平安證券可發(fā)出其它與本報告所載資料不一致及有不同結論的報告。

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