資產夏普比率的均值 回歸特性可以幫助我們對歐美資產的投資性價比進行分析和預測。 3 金工研究 歐美市場股債商三類資產的夏普比率具備均值回歸特性 均值回歸是金融學中的重要概念，指當資產價格偏離價值中樞，會以較高的概率向價值中 樞的方向回復，也正因此股市長期回報率相對比較穩定。 ，也即具有均值回歸 的特征。 ，也可以發現以下結論： 1、 當指數夏普比偏離均值時，會有較大概率向回歸均值的方向運動，從定性角度進一步驗 證歐美股指夏普比存在均值回歸特征。 6 金工研究 圖表8： 大宗商品市場部分指標的夏普比率序列圖 資料來源：Wind，華泰研究 可以發現，圖中指數的夏普比序列在偏離均值幅度較大時，會向回歸均值的方向運動，具 有較強的均值回歸特征

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