：S1110521050003 分析師陸嘉敏SAC執業證書編號：S1110520080001 一文看透汽車景氣現狀 行業投資策略 投資摘要 2 7月銷量增速有所回升，頭部自主品牌表現超強。 新能源汽車持續高景氣，全年銷量有望超過260萬輛。7月新能源乘用車批發銷量24.6萬輛，同比+202.9%，環比6月+5.1%。 此外，近期商務部提出將全鏈條著眼促進汽車消費等政策，有助于下半年汽車消費恢復增長。 投資摘要 3 •【投資建議】從7月車市看，電動智能汽車產業鏈持續高景氣，頭部自主品牌表現較強。 風險提示：汽車行業景氣回暖不及預期，汽車消費刺激政策落地效果不及預期，芯片短缺影響超預期。 資料來源：中國汽車流通協會，天風證券研究所 圖：2019年至2021年各月經銷商庫存預警指數同比（%） 資料來源：中國汽車流通協會，天風證券研究所 •21年以來，庫存預警指數持續改善，7月經銷商庫存預警指數為

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