敬請參閱最后一頁特別聲明 -1- 證券研究報告 2022年6月24日 行業研究 原材料價格下降，看好相關企業利潤空間提升 ——6月23日國防軍工板塊異動點評 點評：我們認為，鎳等上游原材料價格的下跌或是軍工板塊上漲的重要因素之一。 而原材料端成本的上漲，有可 能使產業鏈各環節的利潤空間受到擠壓，以航空發動機產業鏈為例，鎳的價格上 漲可能影響高溫合金生產、金屬材料鍛造鑄造、零部件加工、系統及整機生產的 各個環節。 近期鎳價出現明顯下跌，有望提升產業鏈相關企業的利潤空間。 鋼鐵價格下跌，運輸船舶建造成本下降：對于船舶行業，尤其是運輸類船舶，不 同船型所需的鋼材成本比例不同，一般約占總建造成本的20%-30%。

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