請務必閱讀正文之后的重要聲明部分 、 行業銷售整體下行，優質房企邊際好轉 ——3月百強房企銷售點評 房地產 2022年04月03日 證券研究報告/行業點評 評級：增持 3月百強房企銷售數據持續加速下行，因城施策對需求端的提振效果未能在銷售數據中 得到明顯體現。我們認為，若要實現全市場景氣度底部反轉，區域性需求端政策將持續 出臺；同時，長端利率具有進一步下調空間。 ? 房企間出現分化，優質企業率先復蘇：從單月環比銷售數據來看，百強房企中32家環 比正增長，7家企業環比增幅超過100%。 雖然總量數據持續下滑，但部分優質房企需求已優先復蘇。 當月銷售數據邊際改善的企 業可分為三類：1）頭部龍頭央企：銷售環比改善房企中約1/4為央企或有央企背景的 公司，此類房企是2021年拿地主力軍，具有較強的供能力；2）區域深耕房企：深耕于 大灣區或長三角地區的房企 我們認為均價的止跌回升可能有兩方面的原因：雖然受供給端約束及疫情干擾，整體銷 售數據下行，但部分城市需求端已出現改善，拉動銷售均價提升；另一方面，出險房企 風險充分暴露后，打折拋售資產的意愿較低，對價格形成正向支撐

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