從Q4財報看特斯拉生產制造革命 國海證券研究所 評級：推薦（維持） 行業研究報告 2022年1月28日 汽車行業研究 1 劉虹辰（分析師） S0350521090005 liuhc@ghzq.com.cn 2021年Q4 汽車庫存周轉天數僅為4天，特斯拉正在通過超級工廠進行生產制造革命，不斷創造交付記錄。 上海工廠已成為特斯拉全球交付和出口中心。 特斯拉生產制造革命：4680 CTC + 一體化壓鑄。汽車百年工業史，每約四十年出現一次生產革命。從20世紀10年代福特流水線， 到50年代豐田精益生產，再到80年代大眾平臺化、模塊化。 請務必閱讀附注中免責條款部分 目錄 5 1、Q4財報特斯拉再次刷新各項記錄 2、特斯拉生產制造革命：4 6 8 0 C T C +一體化壓鑄 3、風險提示 請務必閱讀附注中免責條款部分 6 01 Q4財報特斯拉再次刷新各項記錄 請務必閱讀附注中免責條款部分 ◆1.1 2021年Q4財報：單車成本不斷下降，規模效應帶動盈利能力持續提升，自由現金流充足 ◆1.2 Gigafactory——超級工廠打造特斯拉生產制造革命

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