敬請參閱最后一頁特別聲明 -1- 證券研究報告 2022年5月24日 行業研究 乘用車購置稅減免政策出臺，看好政策落地后需求釋放前景 我 們預計扶持政策或主要針對2H22E；鑒于小排量乘用車的市場占比，我們預計 此次購置稅減免有望拉動2H22E近百萬輛燃油車產銷增量。 購置稅減免不等同于汽車下鄉，預計整車在景氣拐點的彈性最高：我們判斷，1） 市場此前對扶持政策預期有所波動，購置稅減免是基于稅收減免下的補貼政策， 預計對行業需求的拉動影響或更強于汽車下鄉；2）預計整車在行業景氣向上階 段的彈性或最高，看好供應鏈+物流逐步恢復、疊加2H22E政策如期落地后的銷 量與基本面改善前景；3）預計燃油車占比較高的整車及產業鏈或將充分受益于 本輪扶持，看好頭部自主/合資整車、以及優質零部件公司 （2022-05-10） 復工復產逐步推進，政策加碼有望釋放需求—— 新勢力銷量跟蹤報告（2022-05-02） 和時間賽跑，與爆發力同行 ——汽車行業2022年投資策略（2021-10

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