0 2022春季策略研討會 證券研究報告 尋找底部的價值 ——2022年家電行業春季策略 2022年04月08日 行業評級：增持 姓名：蔡雯娟（分析師） 郵箱：caiwenjuan024354@gtjas.com ； 股票報告網 10 請參閱附注免責聲明 國泰君安證券2022春季策略研討會 01 如何確定短期需求底部——外需層面參考因素 外需 數據來源：Wind、國泰君安證券研究 疫情穩態化+就業率復蘇，收入預期在改善 股票報告網 13 請參閱附注免責聲明 國泰君安證券2022春季策略研討會 01 2022家電行業需求總量假設 數據來源：產業在線、奧維云網、國泰君安證券研究 ?樂觀假設：海外需求維持復蘇，補庫存有效延續 國泰君安證券2022春季策略研討會 01 空調：1-2月空調總出貨保持平穩，終端需求短期難見明顯復蘇 數據來源：產業在線、奧維云網、國泰君安證券研究 ?出貨端：2022年1-2月，空調整體出貨較平穩， 數據來源：奧維云網、國泰君安證券研究 數據來源：洛圖科技、國泰君安證券研究 圖：萬元以下激光電視占比大幅提升 股票報告網 27 請參閱附注免責聲明 國泰君安證券2022春季策略研討會 01 傳統廚電

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