我們認(rèn)為，汽車產(chǎn)業(yè)正在經(jīng)歷從“工業(yè)化時(shí)代的機(jī)械產(chǎn)品”向“智能化時(shí)代的科技硬件”過(guò)渡， 智能汽車未來(lái)的核心競(jìng)爭(zhēng)力為“產(chǎn)品定義”和“客戶體驗(yàn)”。 ?投資機(jī)遇：智能汽車時(shí)代來(lái)臨，我們持續(xù)看好智能汽車在整車制造、智能駕駛產(chǎn)業(yè)鏈中的投資機(jī)遇。 “功能機(jī)”到“智能機(jī)”時(shí)代，新能源汽車將加速這一進(jìn)程 資料來(lái)源：億歐汽車，中信證券研究部繪制 ECU時(shí)代：集中度低，一個(gè)功能對(duì)應(yīng)一個(gè)ECU域控制器時(shí)代：ECU數(shù)量減少中央計(jì)算時(shí)代：集中度高，易于軟件升級(jí) 智能汽車作為AI浪潮下的最大 單品之一，智能座艙是人機(jī)交互的主要媒介，未來(lái)產(chǎn) 品的發(fā)展方向及趨勢(shì)值得重點(diǎn)關(guān)注。 ?我們認(rèn)為隨著自動(dòng)駕駛行業(yè)的發(fā)展，各家智能汽車產(chǎn) 品在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域中的差異將逐步縮小。 ，01211.HK）：核心競(jìng)爭(zhēng)力分析，供應(yīng)鏈 資料來(lái)源：比亞迪公司官網(wǎng)，比亞迪公司公告，中信證券研究部 比亞迪商業(yè)模式 ?公司采取一體化整合的商業(yè)模式，從上游資源-中游零部件（三電、功率半導(dǎo)體、車燈等）

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